Ο οδηγός σου στον κόσμο των επενδύσεων.
Ο οδηγός σου στον κόσμο των επενδύσεων.
6 Απριλίου 2026
Τα έντοκα γραμμάτια Ελληνικού Δημοσίου αποτελούν μία από τις πιο διαδεδομένες μορφές βραχυπρόθεσμης τοποθέτησης κεφαλαίων στην Ελλάδα. Πρόκειται για κρατικούς τίτλους περιορισμένης διάρκειας, οι οποίοι χρησιμοποιούνται τόσο από ιδιώτες όσο και από επιχειρήσεις που επιδιώκουν σταθερότητα, προβλεψιμότητα και σαφές χρονοδιάγραμμα επιστροφής κεφαλαίου.
Η διαδικασία αγοράς τους δεν είναι περίπλοκη, ωστόσο προϋποθέτει συγκεκριμένα βήματα, τυπικές διαδικασίες και βασική κατανόηση του τρόπου διάθεσης των τίτλων. Η σωστή ενημέρωση γύρω από τα κανάλια αγοράς, τα απαιτούμενα δικαιολογητικά και τα χαρακτηριστικά των εκδόσεων βοηθά στη λήψη ορθολογικών αποφάσεων.
Τα έντοκα γραμμάτια είναι βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα που εκδίδει το Ελληνικό Δημόσιο για την κάλυψη χρηματοδοτικών αναγκών μικρής χρονικής διάρκειας. Η διάρκεια ζωής τους συνήθως περιορίζεται στους 3, 6 ή 12 μήνες, χωρίς να αποκλείονται και ειδικές εκδόσεις μικρότερης διάρκειας.
Οι τίτλοι αυτοί εκδίδονται σε τιμή χαμηλότερη της ονομαστικής τους αξίας και κατά τη λήξη τους αποπληρώνονται στο ακέραιο. Η διαφορά μεταξύ τιμής αγοράς και τιμής λήξης αντιπροσωπεύει την απόδοση της επένδυσης. Δεν καταβάλλονται ενδιάμεσοι τόκοι και το αποτέλεσμα της επένδυσης είναι εκ των προτέρων γνωστό.
Οι πιο συνηθισμένες εκδόσεις εντόκων γραμματίων έχουν διάρκεια τριών, έξι ή δώδεκα μηνών. Κάθε έκδοση συνοδεύεται από συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης και προκαθορισμένο μηχανισμό διάθεσης, ο οποίος πραγματοποιείται μέσω δημοπρασιών.
Τα έντοκα γραμμάτια δεν φέρουν κουπόνι και δεν αποδίδουν περιοδικούς τόκους. Η συνολική απόδοση προκύπτει αποκλειστικά από τη διαφορά μεταξύ τιμής κτήσης και ονομαστικής αξίας κατά τη λήξη.
Η απόκτηση εντόκων γραμματίων πραγματοποιείται μέσω τραπεζών (πχ Εθνική Τράπεζα, Eurobank κλπ) ή χρηματιστηριακών εταιρειών που δραστηριοποιούνται στην ελληνική αγορά κεφαλαίου. Οι φορείς αυτοί λειτουργούν ως ενδιάμεσοι μεταξύ επενδυτών και εκδόσεων του Ελληνικού Δημοσίου.
Μια σύντομη μηνιαία ενημέρωση με τις σημαντικές εξελίξεις για τις επενδύσεις στην Ελλάδα και τον Κόσμο, ώστε να παραμένετε ενημερωμένοι χωρίς περιττές πληροφορίες.
Η συμμετοχή στις εκδόσεις μπορεί να γίνει είτε στην πρωτογενή αγορά, κατά τη διάρκεια των επίσημων δημοπρασιών, είτε στη δευτερογενή αγορά, όπου διαπραγματεύονται ήδη εκδοθέντες τίτλοι.
Στην πρωτογενή αγορά, τα έντοκα γραμμάτια διατίθενται απευθείας κατά τη στιγμή της έκδοσής τους μέσω τακτικών δημοπρασιών. Οι δημοπρασίες αυτές οργανώνονται σε συγκεκριμένα χρονικά διαστήματα και δίνουν τη δυνατότητα υποβολής μη ανταγωνιστικών προσφορών.
Η δευτερογενής αγορά επιτρέπει την αγορά υφιστάμενων τίτλων πριν από τη λήξη τους. Σε αυτή την περίπτωση, η τιμή επηρεάζεται από τον χρόνο που απομένει έως τη λήξη και τις συνθήκες της αγοράς.
Για τη συμμετοχή σε αγορές εντόκων γραμματίων απαιτείται η ταυτοποίηση του επενδυτή και η συμμόρφωση με το ισχύον κανονιστικό πλαίσιο. Τα βασικά στοιχεία που ζητούνται περιλαμβάνουν δελτίο αστυνομικής ταυτότητας και αριθμό φορολογικού μητρώου.
Παράλληλα, προβλέπεται η υπογραφή σύμβασης παροχής επενδυτικών υπηρεσιών και η συμπλήρωση ερωτηματολογίου καταλληλότητας, σύμφωνα με τις απαιτήσεις του πλαισίου MiFID.
Η κατοχή εντόκων γραμματίων προϋποθέτει τη δημιουργία λογαριασμού θεματοφυλακής, στον οποίο καταχωρίζονται οι τίτλοι. Ο λογαριασμός αυτός λειτουργεί ως ηλεκτρονική καταγραφή της ιδιοκτησίας και συνδέεται με τη μερίδα του επενδυτή.
Μέσω του λογαριασμού θεματοφυλακής καθίσταται δυνατή η παρακολούθηση της επένδυσης, η αποτύπωση της ημερομηνίας λήξης και η επιστροφή του κεφαλαίου κατά την αποπληρωμή.
Κατά τις δημοπρασίες εντόκων γραμματίων, οι ιδιώτες επενδυτές συμμετέχουν συνήθως με μη ανταγωνιστικές προσφορές. Με αυτόν τον τρόπο αποδέχονται την τελική τιμή που διαμορφώνεται από τη διαδικασία, χωρίς να απαιτείται ενεργός διαμόρφωση επιτοκίου.
Η δήλωση συμμετοχής πραγματοποιείται εντός συγκεκριμένου χρονικού πλαισίου πριν από τη δημοπρασία και αφορά το ποσό που επιθυμεί να τοποθετήσει ο επενδυτής.
Στις περισσότερες περιπτώσεις, η αγορά εντόκων γραμματίων δεν συνοδεύεται από προμήθεια κατά την απόκτηση, ιδιαίτερα όταν πραγματοποιείται στο πλαίσιο πρωτογενών εκδόσεων. Ωστόσο, ενδέχεται να υφίστανται επιμέρους χρεώσεις που σχετίζονται με τη διαχείριση λογαριασμών.
Η συνολική εικόνα κόστους εξαρτάται από τον φορέα μέσω του οποίου πραγματοποιείται η συναλλαγή και το είδος της αγοράς.
Τα έντοκα γραμμάτια θεωρούνται χαμηλού κινδύνου τοποθέτηση, καθώς εκδίδονται από το Ελληνικό Δημόσιο και έχουν περιορισμένη χρονική διάρκεια. Η προβλεψιμότητα της απόδοσης και η σύντομη δέσμευση κεφαλαίου τα καθιστούν κατάλληλα για συντηρητικά επενδυτικά προφίλ.
Παρά τη χαμηλή μεταβλητότητα, εξακολουθούν να υπόκεινται σε θεσμικό και μακροοικονομικό πλαίσιο, το οποίο επηρεάζει τις αποδόσεις και τις συνθήκες διάθεσης.
Μετά την ολοκλήρωση της αγοράς, οι τίτλοι παραμένουν καταχωρισμένοι στον λογαριασμό θεματοφυλακής έως τη λήξη τους. Κατά τη διάρκεια αυτή, δεν απαιτείται ενεργή διαχείριση.
Με την ημερομηνία λήξης, το ονομαστικό ποσό πιστώνεται στον συνδεδεμένο τραπεζικό λογαριασμό. Από εκεί και πέρα, μπορεί να επιλεγεί είτε νέα τοποθέτηση σε επόμενη έκδοση είτε επιστροφή των κεφαλαίων.
Τα έντοκα γραμμάτια αξιοποιούνται τόσο από ιδιώτες που αναζητούν βραχυπρόθεσμη σταθερότητα όσο και από επιχειρήσεις που διαχειρίζονται προσωρινά πλεονάζουσα ρευστότητα. Η σαφής χρονική διάρκεια και το γνωστό αποτέλεσμα διευκολύνουν τον χρηματοοικονομικό προγραμματισμό.
Η χρήση τους εντάσσεται συχνά σε ευρύτερες στρατηγικές διαχείρισης κεφαλαίων, ιδιαίτερα σε περιόδους όπου η ασφάλεια και η ρευστότητα αποτελούν βασικές προτεραιότητες.